FMI apoia aumentos graduais da taxa do BOJ em meio à inflação Por Investing.com

O Fundo Monetário Internacional (FMI) reconheceu que o Banco do Japão (BOJ) tem potencial para continuar a aumentar gradualmente as taxas de juro. Esta perspetiva surge à luz das expectativas de inflação crescente, que sugerem margem para uma maior normalização da política monetária ultra-flexível do Japão. De acordo com o economista-chefe do FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, a tomada de decisões do BOJ sobre o ritmo dos futuros aumentos das taxas será fortemente influenciada pelos dados, especificamente pelas tendências da inflação, do crescimento salarial e das expectativas de inflação. Gourinchas, numa discussão à margem do simpósio económico anual em Jackson Hole, Wyoming, observou que a inflação do Japão ultrapassou a marca dos 2% e que as expectativas de inflação estão em linha ou ligeiramente acima da meta do BOJ. Ele descreveu o afastamento do BOJ da sua política monetária expansionista de longa data como um movimento positivo para o Japão. Em Março, o Banco do Japão pôs fim à sua política de taxas de juro negativas e, em Julho, aumentou a sua taxa de política de curto prazo para 0,25%, marcando um afastamento significativo de uma década de medidas agressivas de estímulo. O Governador do BOJ, Kazuo Ueda, indicou que o banco está preparado para implementar novos aumentos das taxas se a inflação progredir para atingir consistentemente a meta de 2%, conforme projetado. Gourinchas destacou que, embora se preveja que o crescimento económico do Japão desacelere em 2024 em relação à expansão impulsionada pelo estímulo fiscal do ano anterior, o foco do BOJ permanece na inflação, e não apenas na actividade económica. Esta abordagem contrasta com outros bancos centrais que se concentram principalmente no controlo das expectativas de inflação. O FMI espera que o Banco do Japão comece a normalizar as taxas de política à medida que as expectativas de inflação se estabilizem perto do nível de 2%. A subida inesperada das taxas em Julho e os comentários subsequentes de Ueda sinalizando possíveis subidas adicionais levaram a reacções significativas nos mercados financeiros. Estas reacções levaram o deputado de Ueda a assegurar que não ocorreriam novos aumentos até que as condições de mercado se estabilizassem. Mais recentemente, falando no parlamento na sexta-feira, o Governador Ueda reiterou o compromisso do BOJ em aumentar as taxas, estando consciente do impacto económico dos mercados ainda voláteis. Gourinchas atribuiu a recente turbulência do mercado a vários factores, incluindo a antecipação de taxas de juro japonesas mais elevadas e dados fracos sobre o emprego nos EUA, que sugeriam uma possível aceleração nos cortes das taxas por parte da Reserva Federal. Ele também mencionou que a redução das negociações durante a temporada de férias de agosto e o amplo desmantelamento do carry trade contribuíram para a volatilidade do mercado. Gourinchas expressou a sua opinião de que o mercado reagiu exageradamente, mas reconheceu a possibilidade de futuros surtos de volatilidade à medida que os mercados navegam na situação invulgar de muitos bancos centrais flexibilizarem políticas enquanto o Banco do Japão está numa trajectória de subida das taxas.

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