Os investidores retalhistas sul-coreanos, muitas vezes chamados de “formigas”, continuam a sua tendência de anos de investir pesadamente em ações dos EUA, apesar da recente recessão do mercado global. Este padrão persiste à medida que as ações nacionais proporcionam retornos e avaliações mais baixos aos acionistas, uma situação normalmente descrita como “desconto da Coreia”.
Estes investidores individuais demonstraram uma forte preferência por gigantes tecnológicos dos EUA como Nvidia (NASDAQ:), Tesla (NASDAQ:) e Apple (NASDAQ:), em parte impulsionada pelo boom global da IA. Este ano, os sul-coreanos aumentaram as suas compras de ações dos EUA, com investimentos notáveis na Tesla, que agora representa aproximadamente 85% dos ativos financeiros do investidor Sunny Noh. Ele vê a actual volatilidade do mercado como uma oportunidade de compra para o crescimento a longo prazo.
Em contraste, empresas sul-coreanas como Samsung (KS:) Electronics e SK Hynix não estiveram na vanguarda da revolução da IA, com as ações da Samsung caindo 4% este ano, enquanto as ações da Nvidia subiram 120%. As ações da Hynix subiram 25%. A disparidade no pagamento de dividendos é gritante, com as empresas sul-coreanas a terem um rácio dividendo/lucro líquido médio de 10 anos de 26%, em comparação com 55% em Taiwan, 36% no Japão e 42% nos EUA.
As “formigas” compraram US$ 9 bilhões em ações dos EUA de janeiro a julho, depois de venderem US$ 2,8 bilhões em 2023. Ao mesmo tempo, venderam um recorde de 16,3 trilhões de won (US$ 11,9 bilhões) em ações nacionais durante o mesmo período, contribuindo para uma queda de 1,3% no índice este ano. Enquanto isso, os índices e o Nikkei subiram 13% e 5%, respectivamente.
Apesar de um recorde de 27 biliões de won em compras estrangeiras de ações coreanas entre janeiro e julho, estas transações representaram apenas 27% do volume médio diário, em comparação com 54% para investidores de retalho.
Os esforços do governo Yoon Suk Yeol para melhorar as avaliações das ações nacionais enfrentam desafios devido a estas tendências. Um imposto sobre ganhos de capital proposto para o próximo ano poderia desencorajar ainda mais o investimento, embora haja promessas de aboli-lo.
O investidor retalhista Oh Jeong-min, que sofreu perdas e recuperações recentemente, planeia continuar a investir em ações dos EUA, citando melhores pagamentos de dividendos e retornos aos acionistas em comparação com as empresas coreanas.
O “Programa de Valorização Corporativa” do governo sul-coreano visa revitalizar o investimento e tornar o mercado de ações doméstico mais competitivo. No entanto, os analistas manifestam cepticismo quanto à sua eficácia, dadas as estruturas de governação opacas dos Chaebols da Coreia do Sul.
Os analistas da Mondrian Investment Partners duvidam da eficácia da persuasão do governo para a reforma Chaebol, contrastando-a com melhorias bem sucedidas no mercado de capitais do Japão. Os investimentos sul-coreanos em ações dos EUA já ultrapassaram os do Japão, com Tesla, Nvidia e Apple sendo as principais participações, avaliadas em 13,6 mil milhões de dólares, 12 mil milhões de dólares e 5,1 mil milhões de dólares, respetivamente, no final de julho.
O CEO da Toss Securities destacou o papel significativo da Coreia do Sul no mercado asiático, e investidores como Oh continuam optimistas quanto ao potencial das ações dos EUA.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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