A Reserva Federal, na conclusão da sua reunião de política monetária de 30 a 31 de Julho, manteve a sua taxa de juro overnight de referência no intervalo entre 5,25% e 5,50%. O banco central, no entanto, indicou que as reduções das taxas poderiam começar na próxima reunião, de 17 a 18 de Setembro, dependendo dos dados económicos recebidos entretanto.
As métricas de inflação estão entre os dados críticos sob o escrutínio do Fed. O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de julho, divulgado hoje, mostrou um abrandamento da taxa anual para 2,9%, marcando a primeira vez desde março de 2021 que a taxa caiu abaixo de 3%.
A taxa de inflação subjacente, que exclui os custos voláteis dos alimentos e da energia, também caiu para o nível mais baixo desde abril de 2021, de 3,2%. Apesar destas descidas, as taxas mensais aceleraram relativamente a Junho, com os custos persistentes da habitação a contribuírem significativamente para este aumento.
O economista-chefe da Oxford Economics, Ryan Sweet, observou que a desinflação fora dos custos de habitação dá ao Fed a “luz verde para cortar as taxas de juro em 25 pontos base na sua reunião de Setembro”. Sweet também prevê um aumento mensal do índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) de 0,17% quando os dados forem divulgados em 30 de agosto. Esse número contribuiria para uma média de três meses de cerca de 0,1%, uma queda substancial desde o início do ano. e indicativo de uma taxa anual substancialmente abaixo da meta de 2% do Fed.
Os dados do mercado de trabalho também desempenham um papel fundamental no processo de tomada de decisões do Fed. O relatório de empregos divulgado em 2 de agosto mostrou que as empresas norte-americanas criaram modestos 114 mil empregos em julho, à medida que as folhas de pagamento cresceram em média. três meses caindo para 170.000, abaixo dos níveis pré-pandemia.
A taxa de desemprego subiu para 4,3%, levantando preocupações sobre a saúde do mercado de trabalho e o risco potencial de uma recessão. Nomeadamente, a participação da força de trabalho aumentou, sendo o abrandamento atribuído à redução das contratações e não ao aumento dos despedimentos.
O crescimento salarial em julho foi de 3,6% em relação ao ano anterior, um ligeiro declínio em relação ao aumento anual de 3,8% observado em junho. O Fed geralmente alinha taxas de crescimento salarial de 3,0% a 3,5% com a sua meta de inflação.
O Inquérito sobre Vagas de Emprego e Rotatividade de Trabalho (JOLTS), divulgado em 30 de julho, revelou que as vagas de emprego em junho estavam acima de 8 milhões, com a proporção de vagas abertas para desempregados diminuindo ligeiramente para 1,2, refletindo os números pré-pandemia.
O presidente do Fed, Jerome Powell, prestou especial atenção aos dados do JOLTS para avaliar o equilíbrio entre a oferta e a procura de trabalho. Os resultados do inquérito sugerem um arrefecimento do mercado de trabalho, com a taxa de despedimentos a regressar aos níveis anteriores à pandemia e uma taxa de despedimentos estável, indicando que as empresas estão a reter funcionários apesar de uma taxa de contratação mais lenta.
Enquanto a Fed monitoriza estes indicadores económicos, os próximos dados do PCE no final de Agosto e o próximo relatório sobre o emprego em 6 de Setembro serão críticos para determinar o curso da política monetária dos EUA.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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