Investing.com – Analistas da Gavekal Research indicaram em comunicado divulgado nesta segunda-feira que a recente volatilidade do mercado pode marcar o início da implosão da bolha da inteligência artificial (IA).
Os investidores enfrentaram perdas significativas em ações, moedas e matérias-primas, sendo o setor tecnológico o mais impactado.
De acordo com Gavekal, múltiplos factores estão por detrás deste declínio, incluindo a estagnação económica nos Estados Unidos, as desilusões económicas provenientes da China e a implosão do carry trade dos EUA.
Além disso, as tensões geopolíticas e as incertezas políticas tanto nos EUA como na Europa agravaram a instabilidade do mercado.
A empresa destaca que uma das evidências mais claras do estouro da bolha da IA é o contraste entre as promessas das empresas de tecnologia e seus resultados reais.
“Há alguns trimestres, as empresas de tecnologia competiram para convencer os investidores de que a IA em breve levaria as vendas e os lucros a níveis estratosféricos”, destacou Gavekal.
No entanto, os relatórios de lucros mais recentes mostram que, apesar dos investimentos substanciais, a IA ainda não gerou os retornos financeiros esperados. Este facto surge numa altura em que muitos gigantes da tecnologia têm dificuldade em satisfazer as expectativas dos investidores.
Eles também observaram que a confiança do mercado sofreu um golpe adicional com dois anúncios significativos: a Berkshire Hathaway (NYSE:) cortou suas participações na Apple (NASDAQ:) pela metade, e a Intel (NASDAQ:) anunciou que cortará 15.000 empregos. trabalho, que representa 20% do seu quadro de funcionários.
Estas ações levantam preocupações sobre a saúde do setor tecnológico.
Gavekal pergunta: “Se realmente estamos à beira de uma era de gastos massivos em IA, por que pagar nove vezes o valor contábil do índice global de semicondutores se a Intel precisa demitir um quinto de seus funcionários?”
Da mesma forma, os analistas perguntam: “Se os EUA realmente enfraqueceram o setor de semicondutores da China, por que as ações de um dos gigantes nacionais de semicondutores dos EUA, que se beneficiou de generosas doações governamentais nos últimos anos, estão no nível mais baixo de todos os tempos? anos?”
Traçando paralelos com a crise financeira de 2008, Gavekal sugere que os acontecimentos recentes poderão indicar um abrandamento mais amplo no sector tecnológico. Os analistas argumentam que, tal como a crise de 2008 revelou vulnerabilidades no sector bancário, os acontecimentos actuais podem estar a expor a sobrevalorização e as promessas insustentáveis no sector da IA e da tecnologia.
Em última análise, Gavekal deixa os investidores com uma decisão crítica: encarar as notícias recentes como mero ruído temporário ou reconhecer uma mudança significativa na trajetória do mercado tecnológico.
Os investidores devem ignorar o ruído do mercado?
Num outro relatório recente, os analistas da Macquarie exploraram as perspectivas instáveis para as expectativas das taxas de juro e as suas consequências para os investidores no contexto da volatilidade do mercado.
A empresa destacou que a recente mudança na postura do Federal Reserve em relação à política monetária introduziu uma incerteza substancial no mercado.
“No final de 2023, havia um consenso de que até dezembro de 2025, a taxa de política da Fed estaria entre 3 e 3,5%, o que é pelo menos 150 pontos base inferior ao que era esperado seis meses antes”, aponta Macquarie.
Contudo, a posição da Fed tem variado consideravelmente, gerando confusão tanto entre economistas como entre investidores.
Os analistas salientam que, apenas três meses depois de a Fed parecer ter cumprido o seu mandato inflacionista, a instituição voltou a adotar uma postura mais rigorosa, o que levou os economistas a preverem um possível aperto monetário.
“Desde então, apenas três relatórios de inflação positivos e alguns sinais de desaceleração económica foram suficientes para mudar as expectativas de cortes nas taxas em 2024.”
Esta rápida alternância de uma postura expansionista (dovish) para uma postura restritiva (hawkish) e vice-versa realça a crescente imprevisibilidade das taxas de juro neutras (r*).
Macquarie destaca a importância de focar nas tendências de longo prazo, em vez de reagir ao ruído de curto prazo. Apesar da recente volatilidade, argumentam que não há evidência de uma mudança sistémica em r*.
Sustentam que, com a desaceleração do PIB nominal, as taxas de juro deverão cair para 3%. Esta tese é apoiada por três pilares: a natureza transitória dos picos inflacionários, a irrelevância dos preditores tradicionais, como a regra de Sahm, e um cenário global caracterizado pela abundância e não pela escassez.
Macquarie conclui que, embora os bancos centrais ainda estejam relutantes em abandonar os modelos anteriores devido à falta de confiança nos seus modelos actuais, os investidores em acções de longo prazo podem ignorar em grande parte este ruído do mercado.
Os analistas prevêem um cenário de crescimento limitado, desinflação, taxas de juros mais baixas e maior liquidez. “O que há para não gostar?” perguntam, sugerindo que, apesar da actual turbulência no mercado, as perspectivas a longo prazo para as acções permanecem positivas.
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