A reunião do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) alinhou-se com as expectativas de política monetária menos agressivas, proporcionando um apoio substancial à recuperação do mercado em 2024: a redução prevista das taxas de juro.
De acordo com o recente briefing da Sevens Research, o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, “sugeriu explicitamente que é provável uma redução das taxas de juro em Setembro” e indicou a possibilidade de reduções “múltiplas” das taxas de juro em 2024, levando a um aumento robusto no mercado.
As respostas do mercado foram imediatas, com os futuros dos fundos Fed a indicarem agora a probabilidade de três cortes nas taxas de juro em 2024, especificamente reduções de 25 pontos base em Setembro, Novembro e Dezembro.
A Sevens Research destacou: “Quando os mercados reagem às declarações da Reserva Federal, a Reserva Federal fornece um pequeno sinal e os investidores tendem a responder com ações muito maiores”. Esse comportamento resultou no ETF S&P 500 (RSP) de ponderação igual atingindo novos recordes.
A empresa acredita que os efeitos de mercado de curto prazo destas reduções antecipadas nas taxas de juros são favoráveis. A Sevens Research observou que as expectativas dos investidores por cortes adicionais nas taxas “desencadeiam uma reação instintiva nos investidores para comprar ações”, auxiliando no recente aumento.
Os analistas prevêem que, se os indicadores económicos e os lucros empresariais permanecerem consistentes, o S&P 500 (SPY) poderá atingir novos níveis recorde em breve.
No entanto, a Sevens Research alerta que embora o mercado esteja atento à postura menos agressiva de Powell, é essencial considerar as razões destas reduções nas taxas de juro.
Eles salientam que Powell mencionou a crescente apreensão da Reserva Federal sobre a expansão económica, especialmente o mercado de trabalho, que caracterizou como enfrentando “sérios desafios”. Esta preocupação sugere uma possível “preocupação com o abrandamento económico” se o mercado de trabalho enfraquecer.
A Sevens Research resume a situação: “O Federal Reserve está comunicando claramente sua intenção de cortar as taxas de juros em setembro. Powell também aludiu a várias reduções nas taxas de juros em 2024. A razão? Não é porque a inflação é tão mínima que eles podem cortar as taxas agressivamente . É porque eles estão preocupados com a expansão econômica.”
Sevens menciona que a questão central para os mercados no segundo semestre de 2024 é se a Reserva Federal reduzirá as taxas de juro a tempo de evitar um abrandamento económico.
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