BoE expandirá operações de recompra em meio à venda de títulos Por Investing.com

O Banco de Inglaterra (BoE) anunciou planos para expandir significativamente as suas facilidades de recompra, à medida que continua a vender obrigações governamentais acumuladas durante medidas de flexibilização quantitativa. Victoria Saporta, diretora executiva de mercados do BoE, dirigiu-se à Associação de Mercados Financeiros na Europa, em Londres, enfatizando a necessidade de os bancos se prepararem para o aumento da utilização de acordos de recompra dos bancos centrais, ou acordos de recompra.

Os acordos de recompra proporcionam aos bancos a capacidade de trocar obrigações e outras formas de garantia por dinheiro, um processo que ajuda a manter as taxas de juro de mercado alinhadas com a taxa de juro do BoE. O banco central está actualmente a reduzir as suas participações em obrigações a uma taxa de 100 mil milhões de libras por ano, um processo que retira liquidez ao sistema financeiro e pode inadvertidamente exercer pressão ascendente sobre as taxas de juro overnight.

Além disso, o encerramento de um programa separado do BoE que oferecia crédito barato aos bancos para empréstimos a pequenas empresas durante a pandemia da COVID-19 está a contribuir para a restrição de liquidez.

As reservas de caixa dos bancos no BoE são de pouco mais de £765 mil milhões. O Governador do BoE, Andrew Bailey, indicou em Maio que as reservas teriam de cair para entre 345 mil milhões de libras e 490 mil milhões de libras para haver uma pressão ascendente significativa sobre as taxas de juro, de acordo com estudos do mercado financeiro.

Saporta observou que à medida que as reservas se aproximam do nível mínimo que os bancos querem manter, as taxas de juro interbancárias overnight do BoE, que estão em 5,20%, deverão convergir para a taxa de juro de 5,25% do BoE. . Mencionou também que este nível mínimo poderá ser alcançado já no próximo ano, embora as estimativas sejam incertas.

Na semana passada, o Short-Term Repo do BoE registou um aumento recorde na utilização, atingindo £29 mil milhões. O banco central saudou este aumento, uma vez que reflectia a crescente familiaridade dos bancos e o custo-benefício das prorrogações semanais de financiamento. O BoE também procura melhorar a utilização do seu mecanismo de recompra indexado de longo prazo, que fornece empréstimos em numerário de seis meses contra uma gama mais ampla de garantias, mas que está atualmente subutilizado.

Saporta apresentou um gráfico indicando que as recompras de longo prazo poderão constituir uma parcela significativa das reservas do banco central até o final da década se o BoE mantiver a reversão da carteira de títulos QE, que atingiu o pico de £ 875 bilhões em 2021. O BoE está revisando a estrutura do Repo Indexado de Longo Prazo para garantir sua eficácia e planeja interagir com o mercado ainda este ano sobre este tema.

Espera-se que o Comité de Política Monetária do BoE reveja anualmente o ritmo das vendas de obrigações na sua reunião de Setembro.

A Reuters contribuiu para este artigo.

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