Numa tentativa de restabelecer a ligação com o eleitorado após um resultado decepcionante nas eleições gerais do mês passado, espera-se que o primeiro-ministro indiano, Narendra Modi, se concentre na criação de emprego e no apoio ao rendimento no próximo orçamento federal. A ministra das Finanças, Nirmala Sitharaman, deverá apresentar o orçamento em 23 de julho, que refletirá a direção da política económica do governo Modi para o seu terceiro mandato.
Depois das eleições gerais, nas quais o partido de Modi não conseguiu obter a maioria, a estabilidade do governo depende agora do apoio dos aliados regionais, o Partido Telugu Desam e o Janata Dal (United), de Andhra Pradesh e Bihar.
Os analistas económicos prevêem que o orçamento terá como objectivo equilibrar os objectivos económicos e políticos, utilizando potencialmente receitas adicionais provenientes dos dividendos do Reserve Bank of India (RBI) e maiores cobranças de impostos para aumentar a despesa em vez de reduzir o défice fiscal.
A transferência recorde de excedentes de 25 mil milhões de dólares do RBI dá ao governo margem de manobra para aumentar a despesa sem aumentar o défice orçamental, prevendo-se que a meta do défice fiscal permaneça em 5,1% do PIB.
Nos últimos três anos, o governo aumentou significativamente os seus gastos em projectos de infra-estruturas de longo prazo para estimular o crescimento e o emprego.
Está previsto um investimento de 11 biliões de rupias indianas (131,61 mil milhões de dólares) para estes projectos este ano, com alguns economistas prevendo mais ênfase na indústria no próximo orçamento.
Estão previstas medidas para melhorar a produção nacional, incluindo o aumento dos requisitos de compras locais e uma extensão de uma taxa de imposto concessional para novas instalações de produção.
Além disso, o orçamento pode introduzir medidas de estímulo ao consumo, que não foram incluídas no orçamento intercalar apresentado antes das eleições. Especula-se que o imposto sobre o rendimento das pessoas singulares poderia ser reduzido para certas categorias, a fim de proporcionar alívio à classe média, uma base significativa de apoio a Modi.
Além disso, o governo pode aumentar os subsídios estatais para habitação rural e alimentação.
Os aliados da administração solicitaram 6 mil milhões de dólares em financiamento para os seus estados, o que poderá levar a exigências semelhantes de outras regiões. Para apaziguar os estados, o governo também poderá aumentar os empréstimos de longo prazo sem juros para projectos de infra-estruturas, com o Axis Bank a prever um aumento de 400 mil milhões de rúpias indianas nessas dotações.
Apesar das pressões fiscais, o governo provavelmente manterá ou mesmo reduzirá os seus empréstimos de mercado planeados para o ano, uma vez que o primeiro semestre registou gastos lentos e arrecadações fiscais robustas.
A dívida bruta do mercado deverá ser de 14,13 biliões de rúpias, mas são possíveis reduções entre 400 mil milhões e 500 mil milhões de rúpias indianas dos números do orçamento intercalar, segundo o JPMorgan.
Espera-se que a apresentação do orçamento da próxima terça-feira revele como o governo Modi irá enfrentar os desafios do crescimento económico e das pressões políticas, ao mesmo tempo que abordará as necessidades prementes de criação de emprego e apoio ao rendimento.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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