No meio de uma queda persistente no sector imobiliário e de preocupações com a segurança do emprego, o crescimento económico da China abrandou no segundo trimestre de 2024. Os dados divulgados hoje deverão revelar uma expansão anual de 5,1% de Abril a Junho, marcando um abrandamento em relação ao ano anterior. o crescimento de 5,3% verificado no primeiro trimestre e representando o desempenho mais fraco desde o terceiro trimestre de 2023.
Os números esperados surgem num momento em que Pequim se prepara para reforçar a confiança económica durante uma importante reunião de liderança, a terceira plenária, que começa hoje. O governo enfrenta o desafio de estimular o crescimento e ao mesmo tempo gerir os níveis de dívida.
Os analistas do Citi prevêem que a taxa de crescimento de 5,1% poderá não inspirar muita confiança, uma vez que a fraca procura interna continua a ter impacto na inflação e pode começar a minar a força da produção. É provável que toda a atenção se concentre nos resultados do terceiro plenário e na próxima reunião do Politburo, no final de Julho.
Numa base trimestral, espera-se que o crescimento tenha abrandado para 1,1% no segundo trimestre, face a 1,6% no trimestre anterior. A meta de crescimento do governo de cerca de 5,0% para 2024 é vista por muitos analistas como ambiciosa, necessitando possivelmente de medidas de estímulo adicionais.
Para fazer face à fraca procura interna e à crise imobiliária, a China aumentou o investimento em infra-estruturas e injectou fundos na indústria transformadora de alta tecnologia. Apesar disso, o crescimento económico tem sido desigual ao longo do ano, com a produção industrial a ultrapassar o consumo interno, conduzindo a pressões deflacionistas num contexto de abrandamento da habitação e de aumento da dívida dos governos locais.
Embora as exportações robustas tenham oferecido algum apoio, a escalada das tensões comerciais representa agora um risco. Em Junho, as exportações aumentaram 8,6% em relação ao ano anterior, enquanto as importações contraíram 2,3%, indicando que os fabricantes podem estar a apressar as encomendas para se manterem à frente das tarifas dos parceiros comerciais.
Os preços no consumidor continuaram a subir pelo quinto mês consecutivo em Junho, embora abaixo das expectativas, e a deflação industrial persistiu, com as medidas governamentais a não conseguirem aumentar significativamente a procura interna.
Os dados do PIB estão programados para serem divulgados hoje às 0200 GMT, juntamente com dados separados sobre a actividade de Junho, que deverão indicar um abrandamento na produção industrial e nas vendas a retalho.
No mês passado, o governador do banco central da China, Pan Gongsheng, prometeu manter uma política monetária de apoio e manifestou disponibilidade para utilizar vários instrumentos políticos, incluindo taxas de juro e rácios de reservas obrigatórias, para apoiar o desenvolvimento económico. Os analistas prevêem um corte na taxa de juro de referência a um ano da China em 10 pontos base e uma redução no rácio de reservas obrigatórias dos bancos em 25 pontos base no terceiro trimestre.
Após a reunião do Politburo, os analistas do Citi esperam que o governo introduza medidas adicionais para apoiar o sector imobiliário. Em Maio, as autoridades permitiram que empresas estatais locais comprassem casas não vendidas e o banco central estabeleceu uma linha de crédito de 300 mil milhões de yuans para habitação a preços acessíveis.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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