Argumentos contra a redução das taxas de juros no ano corrente

Apesar das recentes melhorias nos indicadores de inflação e de desempenho económico, os analistas da Yardeni Research desaconselham uma redução das taxas de juro este ano. Os dados de despesas de consumo pessoal relativos a Maio mostram que a inflação provavelmente atingirá a meta de 2,0% da Reserva Federal até ao final do ano.

Além disso, os gastos dos consumidores permanecem fortes, o que é consistente com uma perspectiva positiva para a economia. A empresa afirma: “Uma diminuição da inflação combinada com uma economia forte fornece razões para não reduzir a taxa de juro da Reserva Federal este ano”.

A atual política fiscal também apoia a manutenção das taxas de juros inalteradas, segundo a empresa. Observam que o défice orçamental federal é de 6,7% do produto interno bruto, o mais elevado num período de crescimento económico, enquanto a taxa de desemprego se manteve abaixo de 4,0% durante 30 meses consecutivos.

Além disso, a empresa sugere que este apoio fiscal poderá levar ao aumento da actividade económica e da inflação se as taxas de juro forem reduzidas. Eles observam: “A Reserva Federal está efetivamente a opor-se a uma política fiscal que poderia fazer com que a economia e a inflação subissem novamente se as taxas de juro não fossem mantidas nos seus atuais níveis mais elevados”.

Os analistas também afirmam que os indicadores do mercado de trabalho e do crescimento económico apoiam a manutenção da estabilidade das taxas de juro. Explicam que o modelo GDPNow da Reserva Federal de Atlanta prevê um crescimento real do PIB de 2,2% para o segundo trimestre, o que está em linha com o padrão de crescimento do ano anterior, e o sólido desempenho da economia nos serviços e alta tecnologia mostra menos vulnerabilidade ao aumento das taxas de juro. .

Concluindo, a possibilidade de respostas do mercado financeiro à redução das taxas de juros é considerável, segundo a empresa. Eles alertam: “As reduções proativas nas taxas de juros poderiam inflacionar excessivamente as avaliações no setor tecnológico e poderiam levar a um aumento rápido e insustentável dos preços do mercado de ações, semelhante ao que aconteceu no final da década de 1990”.

Considerando a economia forte, a inflação que está se estabilizando e um mercado de trabalho consistente, a empresa resume que o Federal Reserve deve manter a taxa dos fundos federais como está pelo resto do ano.

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